Vorläufige Transaktionsanalyse Was ist eine vorhergehende Transaktionsanalyse Eine Bewertungsmethode, bei der der Preis für ähnliche Unternehmen in der Vergangenheit als Indikator für einen Unternehmenswert angesehen wird. Die vorhergehende Transaktionsanalyse schafft eine Schätzung dessen, was ein Anteil an Aktien im Falle einer Akquisition wert wäre. Auch bekannt als MampA comps. BREAKING DOWN Vorhergehende Transaktionsanalyse Die vorhergehende Transaktionsanalyse beruht auf öffentlich zugänglichen Informationen, um eine angemessene Schätzung von Vielfachen oder Prämien zu erstellen, die andere für ein öffentlich gehandeltes Unternehmen bezahlt haben. Die Analyse untersucht die Art der Anleger, die ähnliche Unternehmen unter ähnlichen Umständen in der Vergangenheit gekauft haben, und untersucht, ob die Unternehmen, die die Akquisitionen machen, wahrscheinlich bald eine weitere Akquisition vornehmen werden. Eine der wichtigsten Komponenten der vorrangigen Transaktionsanalyse ist die Identifizierung der Transaktionen, die am relevantesten sind. Erstens sollten Unternehmen auf der Grundlage von ähnlichen finanziellen Eigenschaften und für die in der gleichen Branche gewählt werden. Zweitens sollte die Größe der Transaktionen ähnlich groß sein wie die Transaktion, die für die Zielgesellschaft in Betracht gezogen wird. Drittens sollten die Art der Transaktion und die Merkmale des Käufers ähnlich sein. Transaktionen, die in jüngerer Zeit aufgetreten sind, werden als wertvoller angesehen. Datenquellen für die vorhergehende Transaktionsanalyse umfassen die Securities Data Corporation, die ein Repository von Fusionen und Akquisitionsdaten ist. Fachpublikationen, Forschungsberichte. Und die jährlichen Einreichungen sind auch gute Datenquellen. Während diese Art der Analyse von der Verwendung öffentlich zugänglicher Informationen profitiert, können die Menge und Qualität der Informationen über Transaktionen manchmal begrenzt sein. Das kann Schlussfolgerungen erschweren. Diese Schwierigkeit lässt sich noch verstärken, wenn man versucht, Unterschiede in den Marktbedingungen während früherer Transaktionen gegenüber dem aktuellen Markt zu berücksichtigen. Zum Beispiel kann sich die Zahl der Wettbewerber geändert haben oder der vorherige Markt könnte in einem anderen Teil des Konjunkturzyklus gewesen sein. Während jede Transaktion unterschiedlich ist und somit direkte Vergleiche schwierig macht, hilft die Präzedenztransaktionsanalyse, eine allgemeine Einschätzung der Marktnachfrage für ein bestimmtes Asset bereitzustellen. Vorgeschlagene Transaktionsanalyse Walk-through Precedent Transaction Analysis (manchmal als historische Transaktion bezeichnet) ist eine der Die wichtigsten Unternehmen Bewertung Analysen im Investment Banking. Dies ist eine historische Bewertungsmethode, bei der Sie vergangene Transaktionen vergleichen werden, um die aktuelle Bewertung Ihres Unternehmens abzuschätzen. In dieser Übung werden wir die in der Präzedenztransaktionsanalyse verwendeten Schritte unterbrechen. Die anderen wesentlichen Bewertungsmethoden umfassen Vergleichbare Transaktionen und Discounted Cash Flows. Schritt 1: Auswählen des Universums der Transaktionen Der erste Schritt ist die Auswahl des Universums der historischen Transaktionen, die Sie in Ihrer Bewertung verwenden werden. Sie werden für historische Transaktionen, bei denen die Zielgesellschaft ist ähnlich wie die Firma, die Sie bewerten. Der historische Bildschirm ist in der Regel in einer von zwei Möglichkeiten: Ihr Investment-Banking-Deal-Team oder Geschäftsführer (MD) wird Ihnen sagen, welche Transaktionen zu sehen: d. H. Sie MD könnte sagen, verwenden Sie diese 4 Transaktionen für Ihre Analyse. Management hat in der Regel die besten Einblicke in die besten Transaktionen auf dem Markt und ist in der Regel die eine beste Ressource, aber sein die Investmentbanker Job, um dies herauszufinden, auf eigene Faust. Sie führen einen Lauf unter Verwendung von Bankressourcen durch, die nach relevanten Kriterien suchen und anzeigen, die Sie eingegeben haben. Sie werden nie eine perfekte Präzedenzfall-Transaktion finden, weil kein Unternehmen jemals 100 ähnlich ist, aber Sie werden in der Lage sein, Ihre Suche mit den folgenden Merkmalen für die Zielgesellschaft einzuschränken: Sektor Produkte amp Services Kunden Vertrieb Kanal Geographie Schritt 2: Lokalisierung der notwendigen Finanzwerte einmal Haben Sie Ihr Universum der Präzedenzfall Transaktionen in Ihrer Branche, der nächste Schritt ist die Suche nach den notwendigen Finanzen, die verwendet werden, um Ihre Multiples zu verbreiten. Der beste Weg, um zu graben, den Betrag gezahlt, während dieser Transaktionen ist es, die Informationen entweder in der Deal Pressemitteilung oder SEC-Prospekt, die online unter sec. gov abgelegt wird. Manchmal Bankiers verwenden Datenbanken wie Capital IQ oder Factset beim Ziehen dieser Deal Multiples, aber es ist immer am besten, diese mit den ursprünglichen Einreichungen zu überprüfen. Zu den üblichen Finanzwerten gehören die folgenden Informationen: Gesamtsumme des vom Anwerber gezahlten Betrages: Dies ist Ihr Unternehmenswert Ziel Unternehmen Ergebnis je Aktie (EPS) Zielgesellschaft Marktkapitalisierung (Deal Amount Net Debt) Zielgesellschaft Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen, Und Amortisation (EBITDA) Target Company Total Revenue Es gibt keine bessere Quelle als die Verwendung von öffentlichen Einreichungen auf sec. gov. Dies wird länger dauern diese Informationen von Hand vs eine Datenbank, sondern seine die beste Art und Weise. Schritt 3: Verbreitung der wichtigsten Handels-Multiples Der nächste Schritt nach dem Sammeln Ihres Universums von historischen Transaktionen und die Suche nach den notwendigen finanziellen ist zu starten Verbreitung (Banker Jargon) die wichtigsten Deal Multiples. Sie werden analysieren vergleichbare Multiples wie: Enterprise Value Sales Enterprise Value EBITDA Aktienkurs EPS Market Cap Buchwert Schritt 4: Bestimmen der Bewertung Der letzte Schritt, nachdem Sie die Multiples für Ihr benutzerdefiniertes Universum verteilt haben, ist es, diese Informationen für die Bestimmung der Bewertung zu verwenden. Mit den Informationen in Schritt 3 oben, verwenden Sie die finanziellen Vielfachen Ihres Universums, um die Bewertung Ihres Unternehmens zu bestimmen. Zum Beispiel, wenn Ihr Unternehmen ein EBITDA von 200 Millionen im Jahr 2010 voraussagen wird und die vorhergehende Transaktionsanalyse zeigt, dass Zielgesellschaften für 10x EBITDA gekauft wurden, dann würde Ihr Unternehmen etwa 2 Milliarden wert sein. Discounted-Cash-Flow-Modell Wie Investmentbanker Ihr Lebenslauf lesen Investment Banking Deadlines amp Daten Investment Banking Interview Prep Investment Banking Gehälter und Bonus Investment Banking Technische Fragen Copyright copyright 2013 Street of Walls. Alle Rechte vorbehalten. Alle Preise USD.
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